重要新規(guī)來了！城投重組高潮將至？

重要新規(guī)來了！城投重組高潮將至？

重要新規(guī)來了！

2023年2月11日，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風險分類辦法》（簡稱《辦法》），將于2023年7月1日起正式施行。

《辦法》一出受到市場的廣泛關(guān)注。其中針對重組資產(chǎn)的規(guī)定發(fā)生重大變化，可能為未來城投債務(wù)風險化解提供了思路。

重組資產(chǎn)幾大關(guān)注點

《辦法》將風險分類對象由貸款擴展至承擔信用風險的全部金融資產(chǎn)，包括債權(quán)等非信貸資產(chǎn)，提出金融資產(chǎn)、重組資產(chǎn)的風險分類要求，加強銀行風險分類管理，并明確監(jiān)督管理要求。

其中按照風險程度將金融資產(chǎn)分為五類：正常類、關(guān)注類、次級類、可疑類、損失類，后三類合稱不良資產(chǎn)。五類資產(chǎn)分類要求具體如下：

具體到重組資產(chǎn)方面：

明確重組資產(chǎn)定義

借鑒國際經(jīng)驗，《辦法》進一步細化了重組的概念。而且，對其中的“財務(wù)困難”和“合同調(diào)整”兩個概念也作出重點、詳細的規(guī)定，并細化了符合重組概念的各種情形，這有利于銀行對照實施，堵塞監(jiān)管套利空間。

對重組資產(chǎn)設(shè)置重組觀察期，不得低于1年

《辦法》指出重組觀察期由至少6個月延長為至少1年，在觀察期內(nèi)采取相對緩和的措施，有利于推動債務(wù)重組順利進行；并且對多次重組的分類作出明確規(guī)定，要求觀察期內(nèi)未按照合同約定及時足額還款，或雖足額還款但財務(wù)狀況未有好轉(zhuǎn)，再次重組的資產(chǎn)至少歸為次級類，并重新計算觀察期。

不再統(tǒng)一要求重組資產(chǎn)必須分為不良

根據(jù)實質(zhì)重于形式原則，不再統(tǒng)一要求重組資產(chǎn)必須分為不良，但應(yīng)至少分為關(guān)注，這意味著對于城投債務(wù)重組，擁有一定的操作空間。對劃分為不良的重組資產(chǎn)，在觀察期內(nèi)符合不良上調(diào)條件的，可以上調(diào)為關(guān)注類，這等于給城投公司一定的喘息空間。如果真的發(fā)生貸款違約或重組被劃為不良，那么城投平臺也有時間進行內(nèi)部調(diào)整，地方政府也有時間和空間進行資金支持。

《辦法》出臺對城投的后續(xù)影響

近年來，發(fā)生貸款重組的行業(yè)主要集中于房地產(chǎn)和城投。城投最大的貸款重組莫過于2022年底遵義道橋56億銀行貸款展期20年，對市場形成一定沖擊。

據(jù)統(tǒng)計，截至2022年6月末，遵義道橋有息債務(wù)規(guī)模為458.58億元，其中銀行貸款164.48億元，占比36%。遵義道橋絕大多數(shù)銀行貸款被重組展期，緩解了約34%的債務(wù)壓力。

可見遵義道橋重組規(guī)模基本覆蓋了存量銀行貸款，節(jié)省的財務(wù)費用可觀，短期能有效緩解區(qū)域債務(wù)壓力，利于區(qū)域債券市場穩(wěn)定。從目前情況來看，應(yīng)該是成功的，至少債券市場反應(yīng)是良性的，遵義道橋的存量公開債券，在二級市場成交價格仍然比較正常。除遵義道橋貸款重組外，2020年以來有多個地區(qū)亦在公開渠道表態(tài)了債務(wù)展期、重組、置換或降息，債務(wù)重組置換意愿較強。

而伴隨著《辦法》的出臺，不再統(tǒng)一要求重組資產(chǎn)必須分為不良；對重組資產(chǎn)設(shè)置重組觀察期，不得低于1年；對劃分為不良的重組資產(chǎn)，在觀察期內(nèi)符合不良上調(diào)條件的，可以上調(diào)為關(guān)注類；種種關(guān)注點對貸款重組來說具有一定的利好。所以有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，遵義道橋的貸款重組也許只是一個開始，未來弱資質(zhì)城投可能都會面臨貸款重組，或許將來會迎來一個城投債務(wù)重組的高潮。